Performance de l’Argent sur la Dernière Décennie

La période 2014-2024 a été une décennie intéressante pour l’argent. Contrairement à d’autres actifs qui ont montré des rendements spectaculaires (actions technologiques notamment), l’argent a fourni une performance modérée mais stable. Au début de 2014, l’argent coûtait environ 16-17 USD par once. Dix ans plus tard, en 2024, le prix oscille entre 23-27 USD par once, représentant une appréciation d’environ 40-60% en termes nominaux.

Cependant, en termes réels (ajusté pour l’inflation), la performance est moins spectaculaire. L’inflation cumulée sur la période 2014-2024 en occident a été d’environ 25-30%, ce qui signifie que l’argent a à peine maintenu son pouvoir d’achat réel, avec une légère appréciation réelle de 10-20%. C’est tout de même positif, mais moins impressionnant que les rendements annualisés de 7-10% que les investisseurs en actions ont connus pendant la même période.

À Maison Or & Bijoux Cannes, nous considérons cette performance comme satisfaisante pour un actif refuge et de diversification, plutôt que comme un placement haut rendement. L’argent n’est pas là pour vous faire devenir riche rapidement, mais plutôt pour préserver votre richesse en cas de crise monétaire ou géopolitique.

Les Trois Sous-Périodes de la Décennie 2014-2024

Phase 1 : 2014-2019 Consolidation et Stagnation

De 2014 à 2019, l’argent a montré peu de dynamique. Les prix ont oscillé entre 13 et 20 USD par once, sans tendance claire à la hausse ou à la baisse. Cette période a été marquée par :

Remontée des taux : Entre 2014 et 2018, la Federal Reserve a augmenté progressivement les taux d’intérêt, de quasi-zéro à 2,5%. Cela a réduit l’attrait des métaux précieux qui ne rémunèrent pas les détenteurs. Les investisseurs préféraient les obligations et les dépôts bancaires qui offraient enfin des rendements positifs.

Croissance économique stable : L’économie mondiale, bien qu’inégale, croissait généralement, ce qui réduisait la demande pour les actifs refuge. Le taux de chômage baissait, les salaires augmentaient légèrement, la confiance des consommateurs était positive.

Évolution technique négative : Contrairement à ce que beaucoup prédisaient, la demande d’argent pour l’électronique et les semi-conducteurs n’a pas explosé pendant cette période. Les fabricants de puces trouvaient des alternatives (usage de moins d’argent par puce) ou réduisaient simplement l’utilisation d’argent par substitution.

Cette période a été frustrant pour les investisseurs en argent : vous aviez raison sur le long terme, mais votre investissement généraient peu ou zéro retour pendant ces 5 années. C’est une raison pour laquelle certains investisseurs ont préféré d’autres placements (immobilier, actions).

Phase 2 : 2019-2021 Volatilité Accrue

À partir de fin 2019, la volatilité augmente. Le COVID-19 survient en mars 2020 et crée une panique mondiale. Le prix de l’argent chute initialement de 16 USD à 12 USD en quelques semaines (une baisse de 25% en un mois). C’est un choc majeur : l’argent n’a pas offert la protection refuge attendue lors de la première vague du crash du marché.

Cependant, quelques semaines plus tard, le prix rebondit. Les gouvernements mettent en place des mesures massives de soutien fiscal et monétaire : chèques aux ménages, programmes de déficit budgétaire énormes, et quantitative easing illimité. Ces mesures déclenchent une inquiétude majeure sur la dévaluation monétaire et l’inflation future.

Entre mai 2020 et février 2021, l’argent monte de 12 USD à plus de 30 USD par once, une multiplication par 2,5 en moins d’un an. C’est le spike dramatique de 2021 orchestré par le « silver squeeze ». À ce moment, l’argent atteint des prix que peu prédisaient (0,80-1,00 EUR par gramme).

Cependant, à partir de mars 2021, comme nous l’avons vu dans l’analyse historique précédente, les prix retombent progressivement. À la fin 2021, l’argent est revenu à environ 22-24 USD par once, toujours élevé mais loin du spike de 30 USD.

Phase 3 : 2022-2024 Volatilité des Taux d’Intérêt

De 2022 à 2024, la volatilité continue mais avec un thème nouveau : les taux d’intérêt. Après des années de taux quasi-zéro, la Federal Reserve et la BCE commencent à augmenter agressivement les taux en 2022 pour combattre l’inflation déchaînée. Cela crée une ambiance négative pour les métaux précieux qui ne rémunèrent pas les détenteurs.

L’argent retombe à 18-20 USD par once au cours de 2022-2023. Cependant, à mesure que les banques centrales signalent une possible pause et baisse future des taux, l’argent rebondit à 23-26 USD en 2024. La volatilité demeure élevée, avec des mouvements de +/-10% par trimestre.

Comparaison de Performance : Argent vs Or vs Actions

Voici une comparaison simplifiée des rendements sur 10 ans (2014-2024) :

Argent : +40 à 60% en termes nominaux, +10 à 20% en termes réels

Or : +70 à 100% en termes nominaux, +40 à 60% en termes réels

Actions (indice S&P500 USD) : +200 à 250% en termes nominaux, +150 à 200% en termes réels

Immobilier résidentiel (Europe) : +50 à 80% en termes nominaux, +20 à 50% en termes réels

Obligations gouvernementales (10 ans) : +10 à 15% en rendement cumulé (incluant les coupons)

La conclusion est claire : sur une période de 10 ans de croissance économique modérée et d’inflation bien gérée, les actifs à rendement élevé (actions) surpassent largement les actifs refuge (métaux précieux). L’argent et l’or n’ont pas battu significativement les obligations gouvernementales sur la période entière.

Cependant, il faut noter que la volatilité et le drawdown (perte maximale) pendant les crises sont beaucoup plus élevés pour les actions. Les investisseurs qui avaient 100% en actions ont vu leur portefeuille chuter de 30-50% en 2020 et 2022. Ceux qui avaient une allocation diversifiée incluant de l’argent ont subi des pertes moins graves.

L’Impact de la Transition Énergétique sur la Demande d’Argent

Le facteur le plus important pour les perspectives futures de l’argent est l’impact de la transition énergétique mondiale. C’est ce qui pourrait transformer les fondamentaux de la demande d’argent de manière permanente.

La Révolution Solaire

Les panneaux solaires photovoltaïques sont le principal moteur de la nouvelle demande d’argent. Chaque panneau solaire contient environ 7 à 8 grammes d’argent dans les contacts électriques qui collectent l’électricité. L’argent est essentiel car :

1. Excellente conductivité électrique : l’argent est le conducteur électrique le plus efficace connu, surpassant le cuivre

2. Résistance à la corrosion : contrairement au cuivre qui s’oxyde facilement, l’argent maintient ses propriétés même en exposition à l’humidité et aux intempéries

3. Durabilité : pour une technologie censée durer 25-30 ans, l’argent est essentiel

En 2014, les installations solaires mondiales étaient d’environ 200 gigawatts. En 2024, elles dépassent les 1500 gigawatts. C’est une multiplication par 7.5 en 10 ans. À ce rythme, les installations solaires mondiales devraient atteindre 5000-10000 gigawatts d’ici 2035.

Cela signifie une demande croissante d’argent : 200GW x 8g argent/kW = 1600 tonnes d’argent pour les panneaux en 2014. En 2024, 1500GW x 8g = 12000 tonnes d’argent annuellement. D’ici 2035, potentiellement 40000+ tonnes d’argent annuellement pour les panneaux solaires seuls.

Actuellement, la production d’argent pur dans le monde est d’environ 25000 à 30000 tonnes annuellement. L’industrie solaire en consomme déjà 40% environ. Si la croissance solaire continue au rythme actuel, l’argent devient rapidement un minéral en déficit physique : la demande pourrait dépasser l’offre.

Autres Applications de la Transition Énergétique

Véhicules électriques : Chaque VE contient plus d’argent qu’une automobile traditionnelle car les contacteurs électriques et les circuits haute tension utilisent l’argent. Avec les ventes de VE qui explosent (10% du marché automobile en 2024, prévisions de 50%+ d’ici 2035), c’est une demande additionnelle majeure.

Réseaux électriques intelligents : La modernisation des grilles électriques (smart grids, microgrids, stockage distribué) ajoute une demande technologique d’argent.

Batteries de stockage : Bien que les batteries lithium-ion ne contiennent pas beaucoup d’argent, les systèmes d’électronique de contrôle autour des batteries utilisent de l’argent.

En total, la transition énergétique pourrait créer une augmentation nette de la demande d’argent de 20000-30000 tonnes annuellement d’ici 2035, au-delà de la demande actuelle.

Scénarios Futurs pour l’Argent 2024-2035

Scénario Haussier : Transition Énergétique Accélérée + Inflation Modérée

Dans ce scénario, la transition énergétique s’accélère selon les prévisions (or mieux), et l’inflation demeure modérée (2-3% annuelle). Les gouvernements maintiennent des politiques monétaires stables. L’argent bénéficierait alors :

1. De la croissance de la demande industrielle due aux panneaux solaires (+5-10% annuellement)

2. D’une demande d’investissement stable car les investisseurs diversifient continuellement

Dans ce scénario, l’argent pourrait apprécier de 3-5% annuellement en termes réels, atteignant 40-50 EUR par kilogramme d’ici 2035 (soit environ 1,20-1,60 EUR par gramme). Cela correspondrait à environ 35-45 USD par once.

Scénario Baissier : Substitution Technologique + Croissance Faible

Dans ce scénario, les fabricants de panneaux solaires trouvent des moyens de réduire la consommation d’argent par panneau (à travers des innovations technologiques ou l’usage d’alternatives). Simultanément, une croissance économique faible et une stabilité monétaire maintiennent une demande d’investissement basse. L’argent stagnerait à 18-22 USD par once, similaire aux niveaux 2015-2020.

Scénario Extrême Haussier : Choc d’Offre + Inflation**

Dans ce scénario, une perturbation majeure (guerre, désastre climatique) réduit la production minière d’argent. Simultanément, une inflation significative pousse les banques centrales à intervenir et les investisseurs à fuir vers les actifs refuge. L’argent pourrait monter à 50-60 USD par once, dépassant même le sommet de 2011. À ces prix, l’argent deviendrait extrêmement cher et certaines applications industrielles pourraient devenir non viables économiquement.

Recommandations d’Investissement Basées sur l’Analyse 10 Ans

Basé sur cette analyse de 10 ans et les perspectives futurs, Maison Or & Bijoux Cannes recommande :

1. Pour les Investisseurs Conservateurs : Une allocation de 5-10% en argent physique (lingots et pièces) comme couverture d’inflation et diversification de portefeuille. Ce niveau offre une protection réelle sans surexposer le portefeuille à la volatilité de l’argent.

2. Pour les Investisseurs Modérés : Une allocation de 10-15% en argent, avec une stratégie d’accumulation progressive (dollar cost averaging). Cela vous permet de bénéficier des baisses de prix tout en réduisant le risque de timing mal le marché.

3. Pour les Investisseurs Spéculatifs : Une allocation de 20-30% en argent si vous croyez fermement à une transition énergétique accélérée ou à une inflation future. Acceptez la volatilité et planifiez pour une détention de 10+ ans.

4. Diversification de Formats : Ne mettez pas tous les œufs dans le même panier. Combinez lingots (liquidité maximale), pièces d’investissement (prestige et facilité de transaction), et pièces de collection (potentiel numismatique additionnel).

5. Rebalancement Annuel : À chaque anniversaire, révisez votre allocation. Si l’argent a monté de 30% et dépasse votre allocation cible, vendez-en un peu pour repasser à votre allocation désirée. Cela vous force à « vendre haut » et « acheter bas », une discipline profitable.

Conclusion : L’Argent dans une Économie en Transition

La décennie 2014-2024 a montré que l’argent offre une protection de diversification modérée mais fiable. La perspective pour 2024-2035 est plus optimiste : la transition énergétique crée une demande fondamentale croissante qui pourrait soutenir les prix au-delà des simples cycles de spéculation.

Cependant, l’argent ne remplacera jamais les actions comme moteur de croissance de la richesse. Son rôle est celui d’une assurance et d’une diversification. À Maison Or & Bijoux Cannes, nous encourageons nos clients à voir l’argent comme une allocation stratégique long terme, pas comme une opportunité de spéculation court terme.

Le meilleur moment pour investir dans l’argent est celui que vous pouvez afforder régulièrement et durablement. Que le prix soit 800 EUR/kg ou 1200 EUR/kg, continuez votre accumulation progressive. Dans 10 ans, vous serez heureux d’avoir fait cet effort constant, indépendamment des prix intermédiaires.

Questions Fréquentes : Analyse 10 Ans et Perspectives

L’argent a-t-il battu l’inflation sur les 10 dernières années ?

L’argent a légèrement battu l’inflation en termes réels, appréciant d’environ 10-20% au-dessus de l’inflation cumulée (25-30%). C’est positif mais modeste. L’or a surpassé l’inflation de manière plus significative. Les actions ont largement dominé en termes de rendement réel.

Pourquoi l’argent a-t-il stagnée de 2015-2019 alors que l’or montait ?

Plusieurs raisons : (1) l’or bénéficie d’une exonération de TVA en France tandis que l’argent subit une TVA 20%, ce qui rend l’or plus attrayant fiscalement, (2) l’or bénéficie d’une demande de bijoux et de luxe plus stable, (3) la remontée des taux 2015-2018 a affecté les deux, mais l’or moins.

La croissance solaire continuera-t-elle au même rythme ?

Il est probable mais non garanti. La croissance solaire dépend de (1) la volonté politique de réduire le carbone (supposée continuer), (2) la baisse des coûts des panneaux (un trend qui continue), (3) le financement disponible (variable selon les conditions macroéconomiques). Une récession ou un changement politique majeur pourrait ralentir la croissance solaire.

Y a-t-il des alternatives à l’argent dans les panneaux solaires ?

Les chercheurs explorent des alternatives (cuivre platiné, nanoparticules de cuivre), mais aucune n’a approché la performance et la durabilité de l’argent pour cette application. À long terme, l’argent est le matériau « sticky » pour les panneaux. Cependant, les fabricants cherchent à réduire la quantité d’argent par panneau, ce qui pourrait modérer la croissance de la demande.

Quel allocation en argent recommandez-vous pour quelqu’un de mon âge ?

Cela dépend de votre horizon de temps et de votre tolérance au risque. En général, une allocation de 5-15% en métaux précieux (or + argent) est appropriée pour la plupart des investisseurs. Si vous avez plus de 20 ans avant la retraite, vous pouvez vous permettre une allocation plus élevée (15-20%) car vous avez du temps pour absorber la volatilité.

L’argent est-il meilleur que l’or pour les 10 prochaines années ?

Possiblement. L’or est plus liquide et sans la TVA, mais l’argent offre un potentiel de croissance industrielle supérieur due à la transition énergétique. Si vous devez choisir un seul, l’or est plus « sûr », l’argent est plus « spéculatif ». L’idéal est une allocation mixte : 70% or, 30% argent par exemple.

Les gains en capital sur l’argent sont-ils imposables en France ?

Oui. Si vous achetez de l’argent à 880 EUR/kg et le vendez à 1100 EUR/kg, le gain de 220 EUR/kg est soumis aux impôts sur les plus-values (soit 30% pour les métaux précieux hors durée de détention, soit 19% après 22 ans de détention). Cela affecte le rendement net que vous encaissez. Veuillez consulter un conseiller fiscal pour votre situation spécifique.

Devrais-je vendre mon argent si le prix monte rapidement ?

C’est une question stratégique. Si votre allocation initialement était 10% et l’argent monte à 20% du portefeuille, un rebalancement (vendre une partie pour revenir à 10%) est recommandé pour « verrouiller » les gains. Cependant, ne pas vendre basé sur l’idée que le prix va descendre dans 2 jours, c’est du market timing qui échoue généralement.

L’argent peut-il remplacer une assurance-vie ou un fonds de pension ?

Non. L’argent est trop volatil et n’offre pas de rendement régulier pour remplacer une assurance-vie ou un fonds de retraite. L’argent devrait être une composante minoritaire dans un portefeuille d’investissement bien diversifié, complétant (et non remplaçant) les placements en actions, obligations et immobilier.